股市持续深度调整、银行信贷规模相对偏紧，2008年，仍处于发展初级阶段的中国债券市场迎来了一个大发展的契机，债市正在成为许多中国企业中小企业融资的新选择。

    中国证监会的统计数据显示，今年上半年A股上市公司首次公开售股中小企业融资额为906.02亿元人民币，同比减少了33％；而企业债和公司债的发行规模及筹资规模却
大幅提升，上半年已发行30只企业债和13只公司债，共募集资金929.5亿元，这也是上市公司债券中小企业融资额首次超过股市IPO的中小企业融资额度。

    随着下半年股市继续调整，上市公司通过债市中小企业融资的势头有增无减。据数据统计显示，今年七八月，上市企业分别通过债券市场募集资金289亿元、228亿元，而9月份仅前15天通过债券市场募集的资金就超过300亿元，其中还包括招商银行、保利地产、包钢股份等大盘蓝筹品种。

    与此同时，中小企业也开始了中小企业融资的新探索，四川、重庆、河南、北京、辽宁、浙江、深圳等省市地方政府，正试图通过组织优质中小企业发行集合债来打破中小企业融资困局。

    记者从深圳市中小企业服务中心了解到，继2007年深圳市中小企业集合债券的发行成功实施，2008年度该市中小企业集合债券的发行工作于8月5日开始正式接受企业申报。“目前申报企业已经超过20家，企业总数和发债额度将在申报期结束后根据总体申报情况决定。”深圳市中小企业服务中心工作人员陈放说。

    陈放向《中国产经新闻》记者介绍，2008年深圳中小债将按照“政府牵头、企业自愿、集合发行、机构担保、统收统付、分别负债”的基本模式操作，发行总额度由申报企业实际资金需求状况确定，债券期限为3年。

    从今年已经发行的公司债来看，其期限大多在3年~10年之间，长于银行贷款期限；利率一般在5％~7％之间，比同期银行贷款利率低2％左右，即使扣除发行费用，企业因此节约的利息成本也十分可观。这也是众多企业纷纷从银行贷款、股市中小企业融资等转向债市中小企业融资的重要因素之一。

    中国发展研究基金会副秘书长汤敏在接受《中国产经新闻》记者采访时指出，“中国的债券市场相对国外很弱，实际上在国外，企业中小企业融资可以自行发债，不一定需要找银行贷款,集合发债是当前可选的解决中小企业融资难的方式之一，处于同一供应链上下游的中小企业可借助该种方式中小企业融资。”

    一位不愿透露姓名的资深经济评论员在接受《中国产经新闻》记者采访时认为，与境外成熟市场往往相当于股票中小企业融资数倍的债市中小企业融资规模相比，中国企业债市中小企业融资规模仍小。他指出，如今，管理层一直在坚定不移地推动债券市场的发展，中国企业正在迎来债市中小企业融资的加速发展期。（记者 栾璐）

来源：中国产经新闻