雷曼兄弟公司建筑外景

　雷曼兄弟公司于2008年9月15日正式申请依美国破产法第11章所规定之程序破产，即所谓破产保护。昔日在全球金融界叱咤风云的巨人雷曼兄弟倒闭，6130亿美元的债务创下美国史上最大金额的破产案。

雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers Holdings Inc.)在崩溃前的几周里竭力掩饰自己正在飞速滑向金融悬崖。

这家陷入困境的证券公司悄悄地把欧洲央行和美国联邦储备委员会(Fed)当作它财务上的救命稻草。9月10日，雷曼在电话会议上向投资者保证自己根本不需要新的资本，而此前一天雷曼的管理人员刚刚计算出公司需要至少30亿美元新鲜资本。雷曼认为其庞大的房地产投资组合估值合理，但业内管理人士说其投资组合估值过高，高出了逾100亿美元。在对冲基金客户开始从雷曼撤出资金之时，雷曼向他们保证说自己的财务状况良好。

9月11日，摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)终止了雷曼伪装强大的努力。作为雷曼及其客户之间的中间人，摩根大通比大多数外人更了解雷曼的困境，而且不喜欢自己看到的情形。知情人士说，摩根大通再次提出了一周前没有得到满足的要求，要求雷曼提供50亿美元的额外抵押品－－即容易出售的证券，为摩根大通客户所持的雷曼贷款头寸提供保护。

这真可谓釜底抽薪。50亿美元的抵押品要求，加上雷曼的对冲基金客户大量撤资，令这家有着158年历史的华尔街老店元气大伤，不得不在4天后申请破产保护。

在信贷危机期间，金融公司夹存于各种相互冲突的压力之间：既要将痛苦的真相告知公众，又要避免引发恐慌。《华尔街日报》根据证券申报文件、破产法庭文件以及对事件参与者的20多次访谈写成这个雷曼不顾一切求生存的故事，首次披露雷曼为自救付出了多大的努力。这家公司进行的幕后操纵令人怀疑它是否越过了正常的界限，误导了客户和投资者。

投资银行的生存在非常大的程度上依赖于信任－－贷款机构和投资者的信任、对冲基金和其他大客户的信任，尤其是作为交易对手方的其他大银行的信任。投资银行的业务十分复杂，其资产负债表极其庞大且不透明，局外人很难确知一家公司的问题有多严重。但一旦他们感觉到一家公司出了问题，就会很快逃离。

众议院监管和政府改革委员会(U.S. House Oversight a nd Government Reform Committee)周一将举行听证会，审查导致雷曼申请破产的监管失误和金融过度问题。雷曼首席执行长理查德·福尔德(Richard Fuld Jr.)将在听证会上作证。