【江苏商报报道】 本报实习生 邵莹珠 本报记者 李思颖 报道

昨天，由方创资本主办的“南京风险投资与中小企业融资峰会”在南京大学举行，多家国内外知名的风险投资企业携超过1千亿元的资金来到南京寻找项目，吸引了众多中小企业携项目参会，与投资商进行现场对接，6家企业将自己的项目进行了现场路演。

“一个企业要想获得成功，资本是一个重要的环节。”正如领航资本合伙人、天使投资人黄心懋在现场演讲中说的那样，风险投资作为企业的一条重要中小企业融资渠道，吸引着越来越多中小企业的关注。会议现场，投资商通过演讲、论坛、现场问答等多种形式与企业进行了积极互动，受到企业的欢迎。

早期项目，团队比模式更重要

对于投资商来说，早期项目的不确定因素较多，投入的风险也较大，因此对于早期项目，风投商的态度大多很谨慎。然而，比起本身已有一定发展基础的企业，初创业者对资金的需求可能更加强烈。风投如何考察早期项目，是很多创业者非常关心的问题。

“从我们以往的投资经验来说，考察一个早期项目，创业团队是关键。”拥有超过15年丰富投资经验、现任蓝驰创投基金投资总监的丁钢表示。早期项目因为商业模式不够成熟，本身还在不断修改中，过去也没有成功的先例，较难获得投资人青睐，在业界，曾有人戏称早期项目的资金来源为3F——FRIEND（朋友）、FAMILY（家人）和FOOL（傻子）。但如果拥有一个优秀的创业团队，更容易吸引风投的关注。

华生资本合伙人许文聪认为，对于一个早期项目，团队甚至比商业模式还重要。优秀的团队必须具备三种品质：即诚信，领导者讲的话要诚信，与风投商打交道时，不要试图向投资人撒谎；热情，如果没有热情是不可能在一个行业长久地做下去的；坚持度，对某一行业的坚持度，也决定了这个企业最后能够走多远，在困难的情况下也不轻易放弃，积极努力寻求其他解决方案。

在早期投资中，投资人更倾向于扮演什么样角色也是初创企业最关心的问题之一。根据投资人与企业的关系，有人形象地把投资人的角色分为“婆婆”“老婆”和“情人”——“婆婆”偏重管理，“老婆”看重共同成长，“情人”则审时度势，情况不妙拔腿就走。

“在我们孵化的早期项目中，至少有一半我们做了‘婆婆’，创业团队的能力真的非常重要。”联想投资副总裁周宏斌表示，大多数早期创业的企业家缺乏管理经验，投资人投入资金后，不得不投入相当大的精力帮助企业成长。

达晨创投投资总监傅忠红则更认可“老婆”的说法。“风险投资和企业应该是婚姻关系，大家是合作伙伴，彼此利用现有的资源相互帮助。这是企业家风险投资商的理想关系状态。

风投不只关注高科技

在各风险投资机构的投资偏好中，高科技一直是关注度最高的领域之一，当今世界的风险投资几乎就是高科技产业投资的代名词。但相关资料显示，高科技投资在中国并非“香饽饽”，在同样的投资周期内，高科技企业的平均回报率只有5~20倍左右，一些传统行业却高达40倍。

智基创投的合伙人林霆认为，除了高科技产业，许多传统行业也具有高成长性。

“与电子商务配套的物流行业有前景么？”“作为一个健身俱乐部，如果要中小企业融资，应从哪个角度切入比较好？”很多企业有迫切的中小企业融资需求，却担心因为不是高科技项目而不被风投看重。许文聪表示，而是看项目的市场有多大，投资回报率有多大，在中国，有些传统行业的成长率都在30%左右。“轻资产、倍数回报的项目是我们最愿意看到的。”

“哪个行业不重要，关键要看自身的模式。”周宏斌分析，做电子商务配套物流，就要重点分析覆盖率的问题，比如是覆盖全国还是南京市？如果专业做某一类物品的物流，可能更有前景。

多名投资人认为，受“后奥运经济”的影响，健康产业有可能会红火。已经在深圳投资了一家健身器材厂的达晨创投公司，其投资总监傅忠红建议，健身俱乐部企业在寻找风险投资前，应做好相关的规范工作，如财务规范、将托管店收归直营等等。

“中小企业‘倒闭潮’与我们无关”

据不完全统计，自2008年年初以来，CPI高居不下，PPI一路高涨，加上人民币升值、美元贬值、国际油价上涨等因素影响，今年全国范围内出现了至少7万家中小企业倒闭的现象。 不仅珠三角、长三角等经济发达地区出现中小企业倒闭潮，其他地区也开始出现企业经营步履为艰的状况，中国的中小企业似乎正在经历“寒冬”。

中小企业的不景气，是否会对孵化企业的风投商造成影响？“受影响严重的企业，其实与我们没有太大的关系。”德丰杰龙脉投资副总裁李忠强认为，在这一波“倒闭潮”中，倒闭的多是属于传统制造、出口附加值较低的企业，如纺织企业等，而这些企业，一般不是风险投资关注的对象。

“在很多中小企业纷纷倒闭的同时，风投关注的企业反而发展得更好。”周宏斌说。

黄心懋则认为，现在市场不够景气，许多中小企业纷纷倒闭，市场正经历着一场洗牌，规律就是“剩者为王”，大浪淘沙，市场的浪潮可以帮助风险投资商淘出真正的金子。面对不同的市场环境，企业要抱有正确的中小企业融资观念。许多企业在市场状况良好时不会想到中小企业融资，而当市场恶化，获利减少时往往会加快中小企业融资步伐。其实则不然，市场好的时候，多少融一点，多为公司积存一点，市场不好时，尽量不要中小企业融资。黄心懋对在目前市场状态下想要中小企业融资的企业提出了两点建议，首先可以寻找策略投资人，利用对方先进的理念来帮助自己渡过难关，也可尝试联合几家公司一起去找投资商。