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投资机构会倒闭吗? 警惕那些僵尸机构
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文/王琪骥GPLP

这个问题很残酷 投资机构会倒闭吗?

A:投资机构会倒闭吗?

B:GPLP君也很负责任的说,会的,他们也是一个公司,无论是有限合伙还是有限责任,怎么不会倒闭呢?

A:那我怎么没有见过一个投资机构倒闭?

B:投资机构的倒闭与众不同。

到底有啥与众不同呢?今天GPLP君就跟大家讨论一下投资机构的倒闭。

投资机构为啥倒闭?

如同其他任何企业,投资机构的倒闭也非常简单,那就是因资金链断了而倒闭。

众所周知,投资机构相比其他企业,其实竞争更为激烈,10%的顶级投资机构赚取了市场上90%的利润。

那么,其他投资机构该怎么办呢?

业绩太差的自然没有人会继续投资他们,没有新的资金进来就没有管理费,于是,没有继续融到资的投资机构就只能保持一个名号,不断裁员不断缩少业务。

但是由于投资机构与其他公司完全不同,其他公司是破产了就是破产了,不过是一个公司而已,然而在投资机构,通常一个基金的期限是七年,过了三年投资期之后,他们还可以继续拿少数的管理费,因为他们毕竟投资了很多项目,这些项目的后续管理还需要人运营,于是,我们就通常看到,很多时候我们知道这个基金没有新项目投资,但是依旧活跃在市场当中。

因此,投资机构的倒闭在投资圈很多时候称为“僵尸企业”——机构还在,只是形同僵尸,基本没有其他活跃度。

当然也有因管理不善而直接倒闭的。

据资料显示,在中国的风投历史上,曾经有一家叫温州东海创业投资有限合伙企业(下称温州东海)的投资机构。

这恐怕是中国首家倒闭的PE机构。

2007年8月,以温州乐清8家民营企业和1名自然人为有限合伙人的温州东海创业投资有限合伙企业(下称温州东海)成立。温州东海的成立,是2007年6月1日《有限合伙法》正式实施后,长三角地区出现的首家人民币私募股权投资机构。

公开资料显示,东海创投募集资金为5亿元左右,主要投资拟上市的温州企业,获得这些企业的一部分原始股,将其包装上市后退出,完成投资,获得盈利。

在东海创投的LP当中,包括佑利集团、民扬集团、环宇集团、科都电器、方大工具、八达真空电器、兴乐集团、三科电器八家乐清企业和一位乐清籍自然人张建文。

而在其GP构成当中,东海创投的管理者是北京杰思汉能资产管理公司,东海创投执行合伙人王伟东曾是证监会海外上市部官员,其在股权、证券投资领域经验丰富。

不过,虽然高调宣称开始,然而仅7个月之后,该基金就因内部纷争而濒临崩盘。2008年,已撤离东海创投的原发起人之一的胡旭苍宣布,东海创业已经封盘,同时对东海创投的运营“做个了断”。而东海创投执行合伙人王伟东则对这一说法表示坚决反对,称东海创投还将继续运营下去。然而,客观现实是,不管其是否继续运营下去,在如今激烈竞争的投资领域,东海创投的未来堪忧,或将成为PE基金洗牌当中的典范。

警惕“僵尸”机构

十年生死两茫茫。

美元基金曾是中国投资市场的助力。

只不过,十年之后,当中国的风投开始由美元基金转换到人民币基金的主场,很多美元基金的结局有点尴尬,或许,我们称其为“僵尸”机构吧。

GPLP君曾查询近几年上海市备案的创投企业年检名单时发现,2007年、2008年曾连续年检的某创业投资管理有限公司,在2010年并未出现在上海市备案创业投资企业2010年的通过名单。2015年此后的投资记录也显示,从2010年起至今,该公司的投资活动趋于平淡。

2011年,香港中资集团有限公司董事长刘绪刚曾表示:“目前风险投资行业存在很多‘僵尸公司’。这些公司早已经停止了投资,但是由于有一定的投资周期限制,仍然管理着多个投资项目

“风投的洗牌会更严重,2018年对于一些中小投资机构来说,恐怕是发展比较艰难的一年,首先,一些基金募集比较困难,因新资金没有到位被清算;还有一些基金,在LP(有限合伙人,即投资人)的要求下,更换了GP(基金管理人),从今年开始,风投基金的洗牌将逐渐开始。”某投资大佬私下里悄悄的说。

在他从业的20年间,他亲眼看到很多悲剧发生,痛定思痛,他把风控放在公司的首要任务当中,他同时也警告LP及创业者,一定要警惕僵尸机构。

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