我比较青睐那种扩张性和和伸缩性很大的企业以及长期赢利持续增长的商业模型。抓住消费产业升级下的市场机会从商业计划书，投资者只能看到被投资项目的市场模型、大概定位和市场前景，有没有好的潜力和投资的价值，还是要看人。你不可能从几十页的商业计划书中就可以了解到这个团队强还是不强，只是能够看到有没有谈的价值和必要。强和不强，只有从面谈了解后作出判断。

 　　我希望看到的不是点的成功，简单的是我赚了多少钱，我反倒特别希望看到的是红杉资本可以在未来的20年来，能够抓住多少影响未来的消费产业升级下的市场机会。我们不会回避传统行业和所谓的红海。只要有机会，我们都不会放弃，行业可能有所取舍。红杉的投资对象都是以消费经济为驱动下的那些有商业成长以及赢利前景，可以通过不断构建优势壁垒来建立核心优势的企业。

 　　投资者的荣耀是希望雪中送炭，而不是锦上添花。我们期待发现那些有才华和激情的年轻人，把代表未来产业方向的公司扶植起来。就像红杉投资GOOGLE和YAHOO的时候，它们都只有几个人。比如雅虎在那个阶段当时只有两个人和两台电脑。当风险投资进入的时候，他们快速的膨胀起来，成为新经济不可忽视的力量。面对这样的机会，你会心潮澎湃，因为其实你正在创造商业帝国。千里马不多，伯乐也更少，当千里马和伯乐碰到一起，就不能丧失机会，就要干出些惊天动地的事情来。要想把一个项目在风险投资的介入下快速做强做大，除了项目本身的市场定位和商业模型精准以外，专注和投入是必须的。

 　　一个公司把自己的产品做好就已经不容易，比如卖机票和开餐馆的面临的服务和管理风险可能就不太一样。比如在领导携程的时候，沈南鹏就把主要精力放在流程控制和管理方面。携程本身其实卖的就是便捷服务，业务流程、财务流程和体系建设的配合和衔接都要符合这个原则。如果不能一开始就把这个问题解决好，那么业务扩张可能会面临比较大的风险！在某个阶段只作一件事情往往是明智的。经营实体公司和进行风险投资面临的问题都是一样的，就在于你提供的服务和产品是不是真的有事实上的竞争力。业务可以跟随和模仿，但是营销和服务如果做好了，品牌就有排他性的竞争力，简单的模式也可以有很高的竞争壁垒，进而让竞争变得不平凡。

 　　尽管服务是感性的东西，但是感性的服务还是可以用量化的理性的指标。制造业用流程分工和集中管理的方式处理生产中的细微环节，而携程也可以从服务态度、反应速度、准确率等方面考量自己的服务产品。从获得别人的投资到投资别人的商业项目，这是一个很好的视角转换。从自己做到看别人作都是一种很好的学习经历。你可以明白那些细节是应该注意和强调的。换一个视角或者用其他视角来审视自己的决策都是必要的。当你面对商业计划书，审视这些市场模型的时候，你对有一个更好的判断。选择投资企业很重要，帮助投资企业成长其实更加重要。一旦自己选择投资，就不会害怕风险，即使当投资企业面临困境的时候，他也不会随意更改自己的投资计划。不离不弃是必须的态度，你应该帮助他们尽快的走出困境，因为你别无选择，你们都在同一条船上。风险是必然的，没有风险的投资是不可能的，既然你选择，你就必须尽快的解决和处理问题。

 　　好的风险投资家需要对未来的洞察力、敏锐的嗅觉与远见，对投资行业的趋势、机会和经验的判断都需要有独到的眼光！投资奇虎的原因就在于看好奇虎的管理团队，他们都是这个行业的佼佼者，有着丰富的实践和管理经验。社区搜索的商业模式，使用者的深度和黏性等等，这些也是我们所看重的。

 　　股权的大小和多少取决于管理团队有多少人、这个行业到底能够做多大以及所投资公司的状况。聪明的创业者会看自己股权的相对比例数以及风险投资家的态度。对于风险投资家来说，在一个10亿美金的公司中占有10%的股权，远远比5000万美金的公司占有50%的股份，成就感要大的多。投资者也许最终只会投一家，但是深入了解的过程就是一种学习，通过面谈聊天可以更好的了解这个行业。被投资者肯定比投资家本身更加了解自己行业，面谈和争论都是很好的学习过程。

 　　对于已经确定的投资项目，红杉资本会根据行业和公司发展前景以及未来的赢利状况决定投资的数额，而且不会介入公司的日常管理，但是在引入大的投资伙伴以及业务转型的方面，他们会提供给创业团队比较好的建议。我们会尊重创业者本身的想法，给予充分的信任，比如CXO，CFO的任命等等。商业模型的改变本身在红杉看来并不是什么可怕的事情，在我看来，什么事情都是按部就班反而是一件可怕的事情。我们希望了解创业者的想法，进行沟通，帮助他们共同成功。只有他们成功，我们才能成功，这是一个基本前提。

 　　一家顶尖的投资公司之所以能够长久不衰而不是昙花一现，在于其内在的精神和文化传承力。保持基本的信任和创业团队认真考虑投资者的建议是投资成功的首要前提，因为风险投资家视线必然要更开阔一点、在某些方面也更加专业一些。在搜索行业，曾投资过雅虎和GOOGLE的红杉在行业眼光和了解深度方面肯定有一些独到之处，如果创业者遇到了这个搜索行业的问题，那么最好的答案也许就在投资公司这边！对于创业者来说，投资公司的建议总是善意和有益的，毕竟在某些领域它们也许是专家，而且更加希望创业者的成功。

   沈南鹏
现任红杉资本中国创始合伙人 

　　注：原文首发于2008年7月30日，来源于生意社