四大私募大佬2010年投资策略

    凯石投资陈继武看好服务业

　　陈继武：讲两个故事，第一个96年的时候，深圳发展银行和上海长虹给我们编故事，说长虹怎么厉害。第二个就是中国当时大概有70、80家的企业，最后有50家是根据日本的经验，但是14年长虹的股票没有涨。在02年的时候，我记得在香港看到海螺水泥(600585,股吧)的股票是1块，实际上现在接近100多，这是一个故事。第二个故事是美国的故事，美国成功实现了消费，内需和金融业，服务业作为经济发展的主题来推动经济发展最典型就是美国，很多国家没有实现，香港现在有点实现了，因为现在很多人去购物，经济结构已经改变了。我觉得看一看底特律什么都明白的，当年美国汽车业兴旺的时候，美国的底特律很发达。

　　姚振山：你说的服务业指的是什么？

　　陈继武：我们发展服务业，发展消费是必然的，制造业是中国的主体。我觉得投资未来的一个核心还是找有门槛的企业，没有门槛这个企业尽管讲得天花乱坠，我也不敢买，因为只有门槛这个利润才是稳定的，为什么国有企业这么好，就是因为有门槛，没有门槛我说这些国有企业的利润不会好。产业是垄断的，经营是垄断的，银行给老百姓贷款贷错要追究刑事责任，所以国有企业这几年好的原因，这两个是很重要的原因。所以我觉得在目前的这种情况下，中国三大主题我觉得值得我们每个人思考的，第一当一次经济危机和金融危机产生了以后，一定有一些新的产业和新的技术会出现，这是必然的，现在我们看到的谷歌，看到的亚马逊，当时美国是很多的，最后都死了。第二个是中央讲的结构调整和产业转型，中国制造业过去是混乱的，很多行业不规范，恶性竞争，现在我们看行业的生态正在改变，中国在这种国内经济出台的龙头企业逐渐具备全球的竞争力，这个例子很多。第三中国处于一个大的结构调整背景下面，这个背景下我们看世界任何一个国家处于中国这样一个阶段，我们认为未来的资产是并购的，本身中国的政策也是推动的。再谈一下区域经济，振兴东北和西部大开发，投资效益是很差的，但是我觉得产业转移在区域内部发生，过去讲要想富先修路，现在先修路不一定富，我们研究下来全世界15%创造了全世界的50%的GDP，世界的经济是继续的，中国的经济不会跟世界的差距拉得太远。

　　汇利资产何震看好服务业

　　姚振山：陈继武说要买门槛的企业，石波说买看得懂的企业。最后一个问题，因为时间关系，每人就讲一句话，今天这个环节人员很整齐，为了表示对大家的感谢，就说一个你在10年你最看好的行业，作为这一个环节的收尾。

　　何震：移动互联网。

　　尚雅投资石波看好3G板块

　　石波：我觉得未来十年是移动互联网，现在看3G，3G我们才开始做，我们要到20年移动互联网会发展得很快，我们以3G为主。

　　姚振山：没有门槛的企业很多，中石油也是有门槛的，中石化(600028,股吧)也是有门槛的。

　　陈继武：你要看买点，我觉得主题性的投资以短线为主，但是长期还是要看经济结构调整的过程，因为09年上半年四万亿投资下去以后，就是振兴计划出来以后，很多主题性的投资机会，下半年看好的是消费类的公司，我觉得10年还是围绕结构性的调整当中，我们在这样一个背景下受益，对这种公司我们是长期关注的。

　　重阳投资李旭利：看好医药行业

　　姚振山：有哪些企业大家自己去选一选。李旭利。

　　李旭利：如果一定要找一个行业，可能医药比较好，因为中国在经历医疗体制改革之后，行业需求发生了很大的变化，原来通过医疗行业整体利润水平远远小于世界的平均水平，只要医疗行业整体恢复到全球的平均税负，这个行业的利润就会有很大的回报。

　　姚振山：四位分别把自己看好的行业作为送给大家2010年的礼物，非常感谢四位私募基金界吃螃蟹的投资大佬们，给我们带来的精彩发言。谢谢！通过他们的讲解大家可以看到，做私募基金确实不容易，每个人的个性化也体现的淋漓尽致，就像早间开场的时候我说，我们现在私募的“私”已经不再是庄稼黑庄的“私”，而是彰显投资个性化的“私”。