创业板将成风险投资退出主渠道

　中国风险投资研究院2月4日发布的《2009年中国风险投资行业调研报告》显示，2009年风险投资募资规模稳步回升，人民币基金保持主流地位；投资强度降低，本土机构投资规模整体超外资；VC/PE支持的企业上市方式退出比例增加；上海成为风险投资机构最希望落户的地区。

　　人民币基金成主流

　　这份报告称，人民币基金在国内占据绝对主流的地位，越来越多的外资机构都开始尝试在国内设立人民币基金，这将成为一个趋势。2009年已完成募集的136家机构募集的风险资本额为963.29亿元，是2008年完成募集资本额的94.56%；平均每家机构募集的风险资本规模达7.08亿元，是2008年的1.33倍。

　　其中，完成募集的人民币基金共116只，占完成募集的基金数量的85.29%，人民币基金的募资规模达505.60亿元，占新募集资本额的52.49%，基金数量和规模比例都高于2008年水平。

　　资金的融入，非金融类企业和个人更多地把闲置的资金投入到VC/PE行业中来，来自非金融类企业的资金占比达到52.74%，紧随其后的是个人出资，占据23.47%的比例。

　　随着2009年IPO重启以及创业板推行，退出渠道不断完善，催生风险投资市场信心稳步回升，机构投资速度加快。2009年风险投资总额为316.64亿元人民币，共投资了689个项目，投资金额和数量与2008年的339.45亿元和506个项目相比，投资金额略有下滑，但投资项目数却有所增加。

　　其中，由外资机构主导的投资总量为133.50亿元，占总投资额的42.16%；本土机构主导的投资总量为183.14亿元，占总投资额的57.84%，本土机构的投资总量在2009年首次超过外资机构。

　　境内上市数量超海外

　　随着海外IPO市场持续回暖以及境内创业板的开启，VC/PE背景的中国企业境内外上市数量和中小企业融资额明显增加。2009年，共有66家具有VC/PE背景的中国企业在境内外市场上市，合计中小企业融资690.87亿元，上市数量和中小企业融资额均较2008年呈现大幅增长，与2008年相比，全年VC/PE支持的上市企业数量增加了26家，中小企业融资额增加了2.33倍。

　　尤其值得注意的是，VC/PE支持的中国企业在境内资本市场上市数量明显超过海外市场，境内共有47家VC/PE支持的企业上市，较海外市场多出28家。更多VC/PE支持的企业更愿选择在创业板上市，创业板市场将逐步成为VC/PE退出的主渠道。

　　2009年受创业板和金融危机的影响，风险投资机构投资阶段偏好前移，初创期企业的数量明显增多。成长期企业仍最受风险投资机构关注，案例数量和投资金额均是最多的，成长期企业的案例数量占总案例数的33.67%，投资金额占总投资金额的29.60%，与2008年扩张期的企业获得的投资规模最大的特点有所改变。

　　传统产业和狭义IT仍然是获得投资最密集的领域。2009年，投资传统产业的案例数和投资金额分别为206项和159.16亿元，与2008年的119项、99.38亿元的投资规模相比大幅增加。狭义IT行业由2008年的113项投资案例增加到了135项，投资规模由84.27亿元减少到43.29亿元。